近日，沙特阿美首次公布其财务细节，数据显示，该公司2018年净利润高达1110亿美元，成为全球利润最高的企业。以往沙特阿美的财务状况一度被视为国家机密，外界难以看到公司账目。业内分析认为，沙特阿美此次披露财务细节最直接的目的应是为发行首只国际债券，筹措资金用于收购沙特基础工业公司(SABIC)的股权。长远来看，是通过债券认购情况试水国际投资者对其首次公开募股(IPO)的兴趣。
分析认为，沙特阿美正在为首次公开募股铺路。截至4月11日，该公司债券的超额认购更坚定了其2021年前上市的决心。可以预见，沙特阿美有望变成市值最大的上市公司，或将奠定油气行业新格局。
油气行业巨无霸
2018年净利润为1110亿美元，桶油成本为2.8美元，油气总产量为1360万桶油当量，探明石油储量为2270亿桶
过去一年，面对新能源和油价大幅波动的冲击，石油公司仍普遍交出令人艳羡的答卷。据报道，沙特阿美2018年税前收入为2120亿美元，净利润从2017年的759亿美元升至1110亿美元，几乎是去年净利润为595亿美元的苹果公司的两倍。
值得一提的是，沙特阿美2018年净利润比五大石油巨头净利润总和还高300多亿美元，这显示了其无与伦比的盈利能力，更昭示了其在油气行业的霸主地位。
国际评级机构惠誉公布数据显示，沙特阿美去年69%的收入来自上游的石油和天然气，其余收入来自下游业务。事实上，2015年起，沙特阿美就以每年平均超过1000万桶/日的原油产量，牢牢坐稳全球第一大石油生产商的宝座。2018年，沙特阿美油气总产量为1360万桶油当量，超过阿布扎比国家石油公司、壳牌、道达尔和BP等。另外，沙特阿美还是目前世界上探明储量最大的石油公司。据该公司估计，其石油探明储量为2270亿桶。
在上游油气资源呈现体量优势之余，极具竞争力的桶油成本成为沙特阿美创造利润的又一砝码。据彭博社消息，沙特阿美能以每桶2.8美元的价格提取原油，远低于壳牌和道达尔等石油巨头。在油气上游领域，沙特阿美可谓一骑绝尘，但其目光并不局限于此。
首次公开募股前的筹划
致力于打造综合性能源公司，补强下游业务，最大限度摆脱油价对盈利能力的束缚，通过收购石化企业，提升炼油能力
在沙特《愿景2030》的战略背景下，沙特阿美已开始部署公开上市相关事宜，致力于打造综合性能源公司。分析认为，沙特政府积极推动减产计划，并严格执行来刺激油价，或也是为首次公开募股下的一盘大棋。
沙特阿美2016年初提出上市以来，计划数度被推迟。究其原因，一个是沙特政府对该公司披露财务状况的担忧，另一个则是沙特政府对该公司估值的担忧。目前来看，沙特政府已跨出一步。
沙特王储萨勒曼曾预计，沙特阿美估值超过两万亿美元。但市场对这一估值好像并不买账。路透社表示，由于沙特阿美每年需向沙特政府缴纳高达50%的税款，市场对沙特阿美的估值甚至不到沙特估值的1/5，大概只有4000亿美元。业内人士认为，只有在高油价和高产量同时具备的情况下，沙特的估值才能变成现实。
能源咨询公司RystadEnergy认为，油价达到70美元/桶时，两万亿美元估值才可能实现。因此，沙特阿美在计划首次公开募股的这段时间，乐意看到油价稳中向好。此外，在首次公开募股前，沙特阿美也希望补强下游业务，最大限度摆脱油价对其盈利能力的束缚。2016年，当布伦特油价跌至45美元/桶时，欧佩克宣布减产，沙特阿美几乎难以维持收支平衡，全年净利润仅为130亿美元。
从此次公布的财务数据也可以看出，沙特阿美产业结构过分依赖上游业务，这导致油价的高低直接决定该公司的命运。因此，沙特阿美把关注点转向石化产品。3月27日，沙特阿美宣布达成协议，以691亿美元收购沙特基础工业公司70%的股权。
通过收购石化企业，沙特阿美将显著提升炼油能力，匹配其上游无与伦比的产油能力。通过上下游一体化的战略布局，沙特阿美实现原油从外销到“内需”的转变，将牢牢把握国际原油市场主动权。
石油公司竞争加剧
将打开外资进入沙特石油行业投资的窗口，带来新活力，也将加剧竞争，化石能源与可再生能源平衡发展将是对石油公司的一场“大考”
当前油气行业竞争日益加剧，而首次公开募股是沙特阿美进行公司转型、保有竞争力的战略选择。路透社评论称，沙特阿美上市将在中东地区掀起一波国家石油公司上市潮。
沙特阿美上市将打开外资进入沙特石油行业投资的窗口，在为该国石油行业带来新活力的同时，也将加剧公司之间的竞争。届时，跨国石油公司可利用规模经济优势，持有沙特石油公司的股份，参与全球矿产资源勘探开发活动。
值得注意的是，油气行业竞争不仅来自行业内部，而且更多是来自行业以外。业内人士认为，目前的发展趋势是，以注重石油资源为主的“资源型”油企逐步向以投资能源、新能源为主的“资本型”油企转型。化石能源与可再生能源平衡发展将是对石油公司的一场“大考”。
事实上，为应对未来竞争，实现可持续发展，越来越多的石油公司寻求变革，纷纷在能源转型方面有所动作。如沙特阿美作为一家传统油气公司，也拥有自己的电力业务，并计划到2020年将发电装机容量从目前的6540兆瓦增至1.22万兆瓦。此外，1月，沙特阿美和美国空气产品公司宣布签署协议，拟共同建立沙特首座加氢站，这标志着沙特阿美正式入局氢能。