导语
2020年三季度,国际原油窄幅震荡为主,国内成品油价格整体波动有限,期间国内主营单位持续处于清理客存的任务考核中,成品油市场基本面疲软成不争事实。四季度,国际原油仍难突破盘整局面,国内成品油市场不温不火的表现或继续延续。
2020年三季度,国内成品油市场单从价格来说,表现相对平稳,期间国内成品油市场基本面疲软局面不改,尤其成品油客存高企成为销售单位急需解决的困境。那么,具体的国内成品油供需情况及四季度的整体走势又将如何呢?
国际原油区间震荡盘整 消息面对成品油市场指引有限
2020年第三季度,国际油价整体呈现出区间内窄幅震荡走势。一方面,沙特主导的减产给予市场较强的底部支撑,且存在作弊减产的伊拉克,尼日利亚等国提交减产弥补措施,严格执行减产令市场看多氛围浓厚;但是,另一方面,疫情问题始终存在,且美国等没有出现疫情拐点,市场一直担忧需求的问题,国际油价盘整为主。
进入8月份,虽然陆续出现疫苗的利好消息,短时提振风险市场乐观情绪,但原油需求的恢复情况显然低于市场预期,市场观望情绪浓厚。进入9月份,在沙特下调未来原油官价的导火索引领下,加之外围环境,特别是美股调整带动,整个油价出现下跌调整。后期美国原油库存连续降低,限制了油价的进一步弱势调整。总之,多空交织下,市场并未走出单边行情,而是整体在高位盘整。
美元主流震荡区间维持在39-43美元/桶之间,9月份曾一度跌至37美元/桶上下;布油主流震荡区间维持在42-45美元/桶之间,9月份跌至40美元/桶附近。
汽、柴油需求表现不一 批发均价走势“背道而驰”
据卓创资讯统计,截至9月23日,国内主营单位92#汽油均价为5762元/吨,较6月30日均价上涨0.23%,0#柴油均价为5152元/吨,较6月30日均价下跌5.78%;山东地炼92#汽油均价为5250元/吨,较6月30日均价上涨8.31%,0#柴油均价为4647元/吨,较6月30日均价下跌0.77%。
三季度,在全球疫情依旧严峻、各国经济依旧疲软以及美国原油库存整体下滑、疫苗研制进度乐观、OPEC+减产执行度较高等多重因素的影响下,国际原油价格整体呈现出窄幅波动走势。国内成品油零售限价共经历两次上调,三次搁浅以及一次下调,涨跌互抵之后,三季度国内汽油零售限价累积下调130元/吨,柴油限价下调120元/吨,市场观望情绪持续作用于市场。但是三季度收到国内炎热天气、外出旅行人数增多、开学季等因素的影响,国内汽油需求表现较好,国内汽油批发价格整体保持了上涨走势。而在降雨、台风以及经济大环境欠佳等因素的影响下,国内柴油需求表现疲软,柴油批发均价也整体下滑。
批零价差方面,三季度国内零售均价小幅下滑,而批发价格则涨跌互现,从而导致批零价差走势不尽相同。据卓创资讯统计,截至9月23日,国内主营单位92#汽油批零价差为1508元/吨,较6月底下跌9.10%;0#柴油批零价差为788元/吨,较6月底上涨33.11%。地炼方面,92#汽油批零价差为1979元/吨,较6月底下跌21.47%;0#柴油批零价差为1248元/吨,较6月底下跌6.31%。
主营炼厂开工负荷先涨后跌 国内成品油供应整体充足
三季度,国内主营炼厂开工负荷整体呈现出先涨后回落的走势。整体来看,三季度国内主营炼厂检修较一、二季度明显减少,部分原计划于三季度进行检修的炼厂延迟至四季度或明年进行检修,故而导致7、8月份国内主营炼厂平均开工负荷明显上涨。但是受到国内需求欠佳、主营销售单位客存压力较大等因素的影响,9月份国内部分炼厂下调原油计划加工量,从而导致9月份国内主营炼厂平均开工负荷回落。
据卓创资讯统计,9月份国内主营炼厂平均开工负荷为75.40%,环比下跌0.90%,但相较6月份平均开工负荷仍上涨1.09%。需求方面,受到高温、持续降雨以及休渔期等因素的影响,三季度国内柴油需求表现疲软,加之客存较多、消化缓慢,故而国内柴油供应整体充足。虽然汽油需求在高温天气下受到刚性支撑,但在柴油需求欠佳的情况下,部分炼厂调整汽、柴油生产比例,故国内汽油供应亦十分充足。
三季度热点事件分析
1、商务部出台废止令 成品油流通管理“放管服”
商务部正式发文公布《商务部关于废止部分规章的决定》已经2020年6月18日商务部第28次部务会议审议通过,废止《成品油市场管理办法》、《原油市场管理办法》。自此,能源市场改革除政策壁垒的目标更进一步。
卓创视点:此次“废止令”与国家发改委制定和执行的《石油价格管理办法》并不挂钩。配合前期国家提出的励符合条件的企业进口原油和出口成品油,后期原油及成品油市场交易将较之前更为活跃,但原油作为国家能源战略物资,不少市场人士所理解的“自由买卖”难实现,交易的环节仍存政策红线。
近年来出台的能源政策皆为传统能源流通企业创新转型的重要举措,为推动流通创新发展,优化消费环境而出。但亦需要更为严厉及完善的配套设施作为辅助,其中政府单位的监管是重要前提条件,如是否会对相关汽油营业执照有更为严苛的条件。在市场化进程飞跃的过程中,我们也静待后期的具体相关政策。总之,整体来说有利于扩大成品油流通市场容量,刺激消费规模,促进国内能源市场持续健康发展。
2、浙江石油化工有限公司获得成品油出口资质
7月9日,商务部印发《关于同意赋予浙江石油化工有限公司成品油非国营贸易出口资格的批复》,浙江石化成为全国首家获得成品油出口资质的一体化民营企业。
卓创视点:近年来,以恒力石化、浙石化为代表的民营炼化一体化纷纷投产,国内炼化企业向大型化、集约化、一体化方向发展,浙石化获得成品油出口资质似乎是打了个样儿,可为向大型民营炼化一体化成品油出口资质的放开提供样本参考与可行性分析。
此前,国务院发布《支持中国(浙江)自由贸易试验区油气全产业链开放发展若干措施的批复》中提到,支持浙江自贸试验区适度开展成品油出口业务,允许浙江自贸试验区内现有符合条件的炼化一体化企业开展副产的成品油非国营贸易出口先行先试,酌情按年度安排出口数量。随后,国务院印发《北京、湖南、安徽自由贸易试验区总体方案及浙江自由贸易试验区扩展区域方案》,国内自贸区扩展方案与“放管服”政策一定程度相辅相成,成为新时代推进改革开放的重要战略举措。
3、国内成品油库存创新高
卓创数据统计,2020年7月中国汽柴油社会库存总量在5970.44万吨,汽柴油社会库存率高达74.63%,其中汽油社会库存量为2654.69万吨,环比上涨6.33%;柴油社会库存量3315.75万吨,环比上涨9.76%。如果按照有效库容80—85%,目前中国成品油社会库存即将触及安全红线。
卓创视点:自2月份开始,卓创资讯监测的中国汽柴油社会库存一直保持高位,国家通过采取扩大基础设施和产业投资,鼓励汽车、基础建设等措施,虽然很好地扩大了国内市场需求,稳定了经济增速, 下游需求出现了复苏迹象,对市场形成了短暂的支撑作用。不过,汽柴油供应增加、需求淡季、出口受限、自然天气变化等因素对成品油市场制约较大。总之,供大于求的格局是当前中国汽柴油库存出现创新高局面最核心的原因。尤其主营单位面对客存高企的背景,三季度持续处于清理库存的任务考核中。
4、“放管服”后续监管意见出台 成品油行业或上演“新陈”更迭
为深入贯彻“放管服”改革决策部署,近日,国家能源局印发关于对取消和下放行政审批事项加强后续监管的指导意见(2020年版)的通知,就能源领域取消和下放行政审批事项进一步加强后续监管提出具体意见。
卓创视点:此次,国务院贯彻“放管服”改革决策部署,就能源领域取消和下放行政审批事项进一步加强后续监管提出具体意见,明确监管任务。随着成品油批发资格审批被取消,行业进入门槛降低,市场进入者增加,比如民营资本、跨国公司、其它业态。最为明显的或是除了传统商贸流通行业的人外,拥有充裕资金的行业之外人员或许也将进入此领域。在容量有限的行业中,成品油批发领域将竞争愈加激烈,进入者与退出者并存,成品油批发行业或上演“陈旧”更迭。
后市展望
原油方面:四季度的国际原油市场,行情有望重心继续上移,但是幅度较小,整体延续高位盘整行情。疫情反复出现,特别是欧洲地区存在二次的较大风险,世界经济面临较大不确定性。当然,在需求疲软的过程中,欧佩克积极减产,但单纯的通过供应端缩减来恢复油市供需平衡的努力较为困难,油市的延续性走高需要需求的拉动。虽然疫苗已经出现,但距离大规模接种及世界恢复正常运转,需要的时间较长。美原油震荡区间或在40-42美元/桶,布油或在43-45美元/桶震荡。
供应方面:四季度,武汉石化、青岛石化、云南石化等炼厂或将进行全厂检修,会对主营炼厂平均开工负荷带来一定影响,尤其是云南石化的检修将导致西南地区成品油供应大幅减少,或导致西南地区出现短暂的资源紧张情况。但预计四季度国内主营炼厂平均开工率负荷仍将保持在75%以上,加之山东地炼开工负荷一直保持较高水平,而四季度国内成品油需求难言大幅好转,故而预计四季度国内成品油供应仍将会较为充足。
需求方面:国庆之后,国内汽油需求迎来淡季,而柴油刚性需求持续不旺;尤其部分环保不达标企业勒令整改,此因素令社会经营单位的需求量也持续处于低位。虽历年来,柴油负号上市期间容易出现资源紧张局面,但面对今年成品油市场基本面持续疲软的转态,在无强大利好刺激下,后期国内汽柴油需求将呈现疲软态势。
基于成品油下游市场需求难改善,国内成品油供需基本面表现不佳的背景,四季度主营出口或有望增加。据卓创了解,10月份主营汽柴油计划出口量或在335万吨左右,不过因有国庆及中秋小长假的存在,最终计划出口量仍有待确定。
价格方面:从供需环节来看,四季度国内成品油市场仍将延续供大于求的现状,对国内成品油价格难以形成有力支撑,预计汽、柴油价格仍难以走出单边走势,大概率在区间内窄幅震荡为主,全国92#汽油均价或在5400-5500元/吨,0#柴油均价或在5000-5100元/吨之间。
